Cómo hacer este efecto de deformación en diseño gráfico

Respuesta más simple, ilustrada con imágenes:

1) Crear un nuevo documento de Illustrator.

2) Escriba texto en él, usando la herramienta de texto.

3) Haga clic en el botón “Crear sobre”. Se abrirá la ventana Opciones de deformación:

4) Establezca el Estilo en “Arco Inferior” con la opción “Horizontal” marcada. Active el cuadro “Vista previa” si desea verlo cambiar a medida que realiza modificaciones:

5) Tire del control deslizante “Doblar” en los porcentajes negativos, para indicar que el arco debe ir “adentro” en lugar de “afuera”. Haga clic en Aceptar una vez que haya encontrado el efecto que está buscando.

Eso sí, la respuesta de Anastasia le ofrecerá un control más inmediato y directo sobre la deformación, ya que manipulará los puntos de control manualmente, pero tomará mucho tiempo. No conozco una forma de liberar la malla de sobres de tal manera que el texto manipulado conserve la forma (de la forma en que podría hacerlo con Tipo -> Crear contornos) … por lo que debe elegir entre más control o facilidad de creación.